中信证券研报指出，2024年12月好意思国新增非农服务东谈主数大幅高于预期开云体育，医疗保健服务、失业货仓业、零卖业和政府部门是主要孝敬项。12月失业率下落，薪资增速正经，2024年服务阛阓举座保捏健康。2024年好意思国外侨对新增服务孝敬权贵，全年新增服务东谈主数水平低于2023年，与2018年大略终点。不外开云体育，特朗普重返白宫后，若其驱赶外侨计谋落地，咱们瞻望2025年好意思国新增服务东谈主数将有所减少。12月非农服务数据发布后，阛阓下调对好意思联储的降息预期，咱们觉得现时阛阓对本年下半年好意思联储降息预期的订价意旨有限。咱们保管此前不雅点：好意思联储将在1月议息会议暂停降息不雅察，或需比及3月的会议才调给出较为昭彰的调换。不外，特朗普赴任日前可能发生CPI超预期和阛阓再度进行“特朗普来回”的情况，好意思债利率和好意思元指数仍有再度冲高风险。