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汇通财经APP讯——周六(4月12日)，CBOT谷物期货阛阓在好意思元走弱和基本面利多成分的鼓动下延续反弹势头。北京时期本日，阛阓情感受到好意思国国内库存收紧、国际需求回暖以及关税言论激励的避险情感的共同影响。抑制周五收盘，5月小麦期货报5.55-3/4好意思元/蒲式耳，飞腾17-3/4好意思分；5月大豆期货报10.42-3/4好意思元/蒲式耳，飞腾13-3/4好意思分；5月玉米期货报4.90-1/4好意思元/蒲式耳，飞腾7-1/4好意思分。豆油和豆粕相通走强，泄漏资金对农居品的暖热度汲引。本周握仓数据揭示了投契者从严慎转向看涨的心态，下文将聚积基差、国际交游和基本面，潜入分析各品种的走势逻辑与过去标的。
证据汇通财经不雅察，国酬酢易商估算的效果泄漏：
2025年4月11日当日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。
最近5个交游日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头；
最新30个交游日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。
具体变动数据见图表。
小麦期货本周在好意思元指数跌至三年低点的提振下矫健反弹，5月合约周五收于5.55-3/4好意思元/蒲式耳，飞腾17-3/4好意思分，告捷消化了USDA上调好意思国国内2024/25年度硬红冬小麦库存的利空。USDA量度期末库存达4.08亿蒲式耳，较上月预测增多2600万蒲式耳，因饲料和出口需求下调。人人小麦库存也超预期上调，但好意思元走弱权贵增强了好意思国小麦的出口竞争力。一位著名机构分析师指出，好意思元下降径直刺激了国外买家需求，近期约旦和叙利亚差异启动12万吨和10万吨小麦入口招标，泄漏国际阛阓对好意思国小麦的酷爱正在升温。
握仓数据方面，交游商估算周五资金净买入6500手小麦多头，近五日累计增握1万手，近30日净增1万手，反应投契者对价钱反弹的信心增强。基差方面，好意思国平原硬红冬小麦现货基差握稳，农户因价钱偏低惜售加重了现货供应孔殷。堪萨斯和俄克拉荷马干旱情景有所缓解，但过去一周降雨不及可能加重作物压力，约三分之一的好意思国冬小麦仍濒临干旱风险。
俄乌款式为阛阓增添不笃定性，尽管俄方称93%的冬粮作物情景平淡，但黑海地区潜在的供应中断风险撑握了避险情感。小麦期货短期撑握位在5.40好意思元/蒲式耳，压力位在5.75好意思元/蒲式耳。国际需求复苏和天气风险可能鼓动价钱进一步上行，但库存压力或抑制涨幅空间。
大豆：出口动能与物流瓶颈共振
大豆阛阓在本周USDA库存下团结出口需求回暖的驱动下握续走强，5月期货周五收于10.42-3/4好意思元/蒲式耳，飞腾13-3/4好意思分，涉及2月底以来高点。USDA将2024/25年度好意思国大豆库存从3.80亿蒲式耳下调至3.75亿蒲式耳，略低于阛阓预期的3.79亿蒲式耳。好意思元走弱进一步提振出口竞争力，USDA证据好意思国向未知目的地销售12.1万吨大豆(5.5万吨为2024/25年度，6.6万吨为2025/26年度)，交游商合计主要流向欧洲，显泄漏口阛阓活跃度显然回升。
握仓数据方面，交游商估算周五资金净买入9500手大豆多头，近五日累计增握2.6万手，近30日净增6500手，标明投契者情感从此前严慎转为看涨。基差方面，墨西哥湾大豆驳船CIF基差飞腾6好意思分至5月期货溢价84好意思分，4月出口溢价升至95好意思分，5月报价溢价85好意思分。俄亥俄河急流导致的运载瓶颈推高现货资本，交游沟通度物流问题至少握续一周，进一步收紧供应预期。
大豆阛阓短期受出口动能和现货孔殷撑握，价钱可能在10.20好意思元/蒲式耳至10.60好意思元/蒲式耳区间波动。若欧洲需求握续矫健，重叠农户惜售，期货价钱可能试探10.80好意思元/蒲式耳，但需警惕投契情感过热带来的回调压力。
豆油：现货趋紧与多头加仓
豆油阛阓在本周大豆库存收紧和现货基差走强的配景下施展坚挺，CBOT5月豆油期货奴婢大豆价钱飞腾。USDA下调大豆库存至3.75亿蒲式耳为豆油提供盘曲撑握，交游商指出，现货阛阓因物流瓶颈导致供应孔殷进一步推高了基差。交游商估算周五资金净买入4500手豆油多头，近五日累计增握7500手，近30日净增1.4万手，泄漏投契者对豆油的看涨情感握续升温，阛阓信心权贵增强。
基本面方面，豆油看成大豆压榨的副居品，直袭取益于大豆出口需求的回暖。俄亥俄河和密西西比河卑劣的急流抑制了驳船运载，推高了墨西哥湾地区的现货溢价，量度物流问题将握续影响短期供应。好意思元走弱为好意思国豆油出口提供了价钱上风，欧洲买家需求增多成为短期利多成分。
豆油期货短期撑握位在43.50好意思分/磅，压力位在46.00好意思分/磅。现货孔殷和投契者加仓可能鼓动价钱不竭上行，但需暖热大豆阛阓全体动能和物流收复情况对基差的潜在影响。
豆粕：基差踏实与需求预期改善
豆粕阛阓在本周USDA库存数据和出口预期改善的鼓动下和气飞腾，5月期货周五收于300.40好意思元/短吨，飞腾2.50好意思元。USDA下调大豆库存至3.75亿蒲式耳为豆粕提供了基本面撑握，好意思国中西部和墨西哥湾的豆粕现货基差保握踏实，反应买卖清淡但需求平定。俄亥俄河急流导致的运载问题推高了大豆现货资本，盘曲撑握了豆粕基差，交游沟通度物流瓶颈将至少握续一周，短期供应压力有限。
握仓数据方面，取引商估算周五资金净买入8000手豆粕多头，近五日累计增握2万手，近30日净增4500手，泄漏投契者对豆粕的看涨信心权贵增强。基本面看，豆粕看成饲料中枢原料，受益于好意思国国内畜牧业需求的踏实增长和出口阛阓的和气复苏。好意思元走弱进一步汲引了好意思国豆粕的国际竞争力。
豆粕期货短期可能在295.00好意思元/短吨至310.00好意思元/短吨区间运行，物流问题和需求预期改善为价钱提供撑握。若投契者不竭加仓，价钱可能试探315.00好意思元/短吨，但需警惕大豆阛阓波动对豆粕的传导效应。
玉米：库存收紧与出口竞争力增强
玉米阛阓在本周USDA库存数据和好意思元走弱的提振下延续反弹，5月期货周五收于4.90-1/4好意思元/蒲式耳，飞腾7-1/4好意思分，创2月底以来高点。USDA将2024/25年度好意思国玉米库存从3月的1.54亿蒲式耳下调至1.47亿蒲式耳，低于阛阓预期的1.51亿蒲式耳，主要因出口需求上团结期末库存减少。一位著名机构分析师指出，好意思元下降和南好意思供应压力缩短增强了好意思国玉米的出口竞争力，USDA库存退换进一步巩固了阛阓信心。
握仓数据方面，交游商估算周五资金净买入9000手玉米多头，近五日累计增握3.45万手，近30日净增1.15万手，泄漏投契者启动回补多头，阛阓情感显然转暖。基差方面，墨西哥湾玉米驳船CIF基差飞腾3好意思分至5月期货溢价76好意思分，4月出口溢价握稳于86好意思分。俄亥俄河急流导致的运载受阻推高了现货资本，撑握了基差走强。
玉米期货短期撑握位在4.75好意思元/蒲式耳，压力位在5.05好意思元/蒲式耳。库存收紧和投契者加仓可能鼓动价钱进一步上行，但素质季天气和农户销售节律需密切暖热。
过去趋势瞻望
CBOT谷物期货阛阓短期内有望保握上活动能。小麦在好意思元走弱和国际需求撑握下开云体育(中国)官方网站，可能在5.40好意思元/蒲式耳至5.75好意思元/蒲式耳区间波动，需暖热库存压力与招标动态。大豆和豆油受出口复苏和物流瓶颈鼓动，差异在10.20好意思元/蒲式耳至10.80好意思元/蒲式耳和43.50好意思分/磅至46.00好意思分/磅运行，现货孔殷为其提供撑握。豆粕在295.00好意思元/短吨至315.00好意思元/短吨区间有上行空间，需警惕大豆波动传导。玉米在库存收紧和多头加仓驱动下，可能测试5.05好意思元/蒲式耳，但天气与素质程度是要道变量。投契者加仓和基差走强泄漏阛阓情感偏暖，国际供需和好意思元走势将主导过去标的。
